“开门红”or“开门黑”？全球塑化巨头Q1财报出炉

受地缘政治和物流问题影响，全球经济态势在2024年第一季度依然呈现出较高的不确定性。此外，全球高通胀水平以及严格的信贷政策也都加剧了挑战。时间来到5月中旬，全球塑料化工巨头们相继发布了2024年第一季度的财报。已公布财报显示，虽然多数企业宣称其2024年开局好于预期，但小编认为，各家企业的业绩其实难言特别好看。在此背景下，本文将对部分具有代表性的全球塑化巨头2024年第一季度财报进行分析与解读，探寻这些企业在新一年的开局之年的表现究竟是属于“开门红”还是“开门黑”。

塞拉尼斯Celanese

第一季度净销售额为26亿美元，环比增长2%，主要得益于销量环比增长2%，价格持平。营业利润2.1亿美元，调整后息税前利润4.07亿美元，运营息税折旧摊销前利润5.83亿美元，其利润率分别为8%、16%和22%。在需求环境趋于稳定，但尚未恢复至正常水平的情况下，塞拉尼斯继续采取可控措施，在很大程度上抵消了第一季度的季节性影响以及与计划内检修相关的高额费用。其中与塑料材料关系密切的工程材料业务第一季度净销售额为14亿美元，环比下降2%。净销售额反映出销量环比下降1%，价格环比下降1%。本季度的销量与上一季度基本持平。该公司对第二季度及下半年的盈利提升充满信心。

赢创EVONIK

赢创公司宣称2024年一季度开局远超市场预期。销售额38亿欧元，较2023年同期下降5%。调整后EBITDA息税折旧及摊销前利润5.22亿欧元，较2023年同期增长28%。其中高性能聚合物受到价格和汇率影响，销售额出现下降。赢创董事长库乐满表示，虽然客户的采购正在逐渐恢复，但由于一些行业和市场的恢复仍然受限，他们尚未看到全面的复苏。

沙特基础工业公司SABIC

净利润达到6.33亿沙特里亚尔，约合1.68亿美元，而2023年第四季度净利润为-14.8亿里亚尔，这体现了该公司适应市场环境和顺应全球经济发展态势的高度韧性。在公司业务增长和产能扩增方面，SABIC在中国的福建石化综合体主体工程已全面动工，未来将为SABIC在化学品与聚合物领域进一步扩充高质量产品，并拓展公司在华布局。

伊士曼Eastman

伊士曼化工公司宣称在2024年取得了强势开局!众多特种材料与添加剂及功能材料产品的基本需求改善，推动销量/产品组合与盈利持续强劲增长，业绩超过最初的预期上限。第一季度，在耐用消费品、楼宇与建筑和个人护理品等大多数关键终端市场，已有持续明显的迹象表明客户的去库存趋势已经结束，推动特种塑料业务的销量/产品组合增长，这令该公司深受鼓舞，对持续推动盈利增长并创造强劲现金流的能力充满信心。对2024年全年的展望，该公司表示，从今年余下时间来看，关键市场与地区的基本需求依然不稳定，但创新驱动型增长模式将持续发挥优势，助力企业实现高于终端市场的增长。

巴斯夫BASF

巴斯夫开局不利!第一季度销售额176亿欧元，同比下降24亿欧元，不计特殊项目的息税、折旧及摊销前收益27亿欧元，同比下降5.3%，但比此前分析师的平均预测高5.7%。一季度税后收益14亿欧元，同比下降1.93亿欧元。销售额下降主要受价格显著下跌的影响，原因是几乎所有业务领域的原材料和能源价格都有所降低。不利的汇率因素也对所有业务领域的销售额下降产生影响。化学品、材料、营养与护理和工业解决方案业务领域的销量均实现显著增长，对销售额产生积极影响。巴斯夫对2024年业绩表现的预测保持不变，不计特殊项目的息税、折旧及摊销前收益为80亿至86亿欧元之间。

陶氏DOW

在第一季度，陶氏公司抓住了需求增长的机会，保持了价格，并受益于原材料和能源成本下降，他们在全球的成本优势地位使得运营率有所提高。从包装和交通运输到能源应用等关键终端市场，需求正逐步上升，符合陶氏公司年初的预期。此外，他们的高价值内生增长投资以及优势产品组合，使得陶氏能够在经济复苏势头逐步强劲时，实现收益增长，净销售额为108亿美元，同比下降9%。销售额环比上升1%。

博禄Borouge

在全球市场环境困难重重的情况下，博禄公司2024年第一季度净利润同比增长37%，达到2.73亿美元，优于市场预期，证明了韧性和敏捷性。在专注于高价值产品领域和成本效率的驱动下，拥有了更高的价格溢价。但是，营业收入13亿美元，同比降低6%，源于较低的价格和计划中的原材料相关运营维护，该维护项目在该季度内造成了17万吨的产量影响。博禄管理层对公司聚烯烃价格保持乐观，并重申其全周期产品溢价指导意见。并期望在2024年及之后的日子里能够延续成本改善措施带来的大部分增益，同时继续投资创新，以优化北欧化工出色的Borstar®专利技术的运用，以及其世界大型聚烯烃综合体的规模经济。

科思创COVESTRO

科思创声称在2024财年取得了良好的开局，第一季度成功提高了销量，尤其是在EMLA(欧洲、中东、非洲和除墨西哥以外的拉美)以及亚太地区，其中前者主要得益于更高的产能可用率。但是，由于将原材料价格的下降传导给客户导致平均销售价格下滑，第一季度销售额同比小幅下降6.2%至35亿欧元，EBITDA下降4.5%至2.73亿欧元，净利润同比下降34.6%至-3500万欧元，而自由经营现金流(FOCF)则同比增长7.2%至-1.29亿欧元。鉴于经济的不确定性，科思创预计宏观经济状况在今年余下时间内仍将保持波动状态，因此对今年余下时间的表现预期仍持谨慎态度。预计第二季度的EBITDA将介于2.7亿至3.7亿欧元之间，全年EBITDA 将介于10亿至16亿欧元之间。今年余下时间的目标是在不忽视成本控制的前提下，进一步提升产量、销量和利润率。

金发科技(600143)

2024年一季度，金发公司业务持续稳健增长，实现营业收入105.10亿元，同比增长8.54%。其中，改性塑料板块业务增长较快，一季度产品销量48.25万吨，同比增长18.87%。受绿色石化板块业务亏损的影响，一季度归母净利润为1.04亿元，同比减少65.33%，但环比有所改善。经营现金流量净额2.54亿元，同比增长2.60%，净现比为2.45，经营性现金流状况良好。关于改性塑料板块发展预期，金发公司管理层表示，改性塑料、新材料等化工新材料作为需求驱动型行业，其技术升级与生产规模的变化与下游需求变化紧密相关。近年来，新能源汽车、光伏、消费电子、低碳市场等新兴市场迎来重要的技术迭代，带来化工新材料市场增量空间，且需求呈现出向头部企业集中的态势。2024年，《以旧换新行动方案》等政策相继出台，拉动化工新材料市场需求。公司将继续发挥改性塑料板块“整体解决方案”“全球化服务”“技术领先”“规模第一”等竞争优势，把握新兴市场机遇，提升市场占有率，聚焦研发创新，优化产品结构。

万华化学(600309)

2024Q1实现营收461.61亿元，同比增长10.07%，环比增长7.84%;归母净利润41.57亿元，同比增长2.57%，环比增长1.09%。产销能力双增，景气下行期展现出万华的经营韧性。

客观地评价，在全球经济环境充满不确定性的背景下，全球塑料化工巨头们在2024年第一季度的业绩表现普遍一般。尽管部分企业实现了业绩增长，但整体来看，塑料化工企业仍面临较大的经营压力，全球需求尚未恢复到正常水平，因此2024年对于塑化行业来说肯定仍将是紧张的一年，因此现在宣布一切顺利显然为时尚早! 在未来，塑料化工企业需密切关注市场动态，加大研发投入，优化生产结构，提高运营效率，以应对挑战，实现可持续发展。